Stiklo pluoštas: paslėptas čempionas, kurį AI įtraukė į skaičiavimo galios karą
Per pastaruosius dvejus metus AI skaičiavimo energijos pramonės „turtus{0}}kuriantis mitas“ daugiausia buvo sutelktas į tokius žvaigždžių sektorius kaip GPU, optiniai moduliai ir pažangi pakuotė. Tačiau informacijai tampant skaidresnei ir mažėjant galimybėms, atradome „paslėptą, bet labai pelningą“ pramonės grandinę, tyliai renkančią pelną.
Ta grandinė yrastiklo pluošto-tiksliau, elektroninės-klasės stiklo pluoštas.
Jei šis pavadinimas skamba nepažįstamai, tikrai girdėjote kitą jo pavadinimą: elektroninis audinys. PCB (spausdintinės plokštės) pramonėje jis žinomas kaip "plieninis strypas", kuris yra nepakeičiamas kiekvienos plokštės pagrindas.
Kaip „audinys“ gali taip tvirtai laikyti AI serverius? Atsakymas slypi giliai šioje pramonės grandinėje.
I. Nuo rūdos iki grandinės plokštės: per ką patenka stiklo pluoštas?
Stiklo pluošto žaliavos yra paprastos: pirofilitas, kvarcinis smėlis, kalkakmenis ir kitos rūdos. Lydymosi, tempimo ir audimo aukštoje temperatūroje rūda paverčiama pramonine medžiaga, kurios skersmuo matuojamas mikrometrais.
Elektronikos srityje naudojamas tipas vadinamas elektroniniais verpalais ir elektroniniu audiniu. Elektroninių verpalų skersmuo yra mažesnis nei 9 mikrometrai, o gautas elektroninis audinys gali būti net 100 mikrometrų plonas, todėl plika akimi atrodo, kad jis nesiskiria nuo įprasto audinio.
Tačiau nenuvertinkite. Žvelgiant iš jo pozicijos tiekėjų pramonės grandinėje, didelio-grynumo silicio dioksido smėlis sudaro 50–60 % visų elektroninių siūlų kainos, o tai yra „pirmasis aukso puodas“ visoje vertės grandinėje. Dėl šios priežasties pirmaujančios šalies įmonės, pvz., „Feilihua“, jau sukūrė visą uždaro{5} ciklo pramonės grandinę, pagamintą iš „kvarcinio smėlio valymo-kvarcinio pluošto-Q-audinio“, tvirtai kontroliuojančią derybų galią.
Optimizavus stiklo sudėtį ir paviršiaus apdorojimą, elektroninis audinys pristatomas į variu plakiruoto laminato (CCL) įmones. CCL sąnaudų struktūroje elektroninis audinys sudaro 25–40%. Tada CCL yra laminuojamas varine folija, grandinėmis ir kt., galiausiai tampa PCB plokšte, tiekiama įvairioms pramonės šakoms, tokioms kaip buitinė elektronika, automobiliai ir ryšiai.
Šios pramonės grandinės gylis slypi tame, kad kuo aukštesnės klasės{0}}produktas, tuo labiau jis priklauso nuo specialaus stiklo pluošto. Kai rinkoje dominavo paprastas E- tipo stiklo pluoštas, niekas į tai nekreipė daug dėmesio. Tačiau kai jis patenka į 5G ryšį, dirbtinio intelekto serverius ir didelės spartos duomenų centrus, maža dielektrinė konstanta (Low-Dk) ir žemas šiluminio plėtimosi koeficientas (mažas-CTE) tampa standartiniais. Keičiasi medžiaga, keičiasi ir visa vertės grandinė.
II. Kaip AI skatina „ne{1}}tiesinę“ elektroninių audinių paklausą
Pradėkime nuo AI serverių struktūros.
NVIDIA GB200 NVL72 stove yra 72 GPU. Palyginti su ankstesnės kartos H100 aštuonių{5}}kortelių stovu, vienoje stovoje esančių GPU skaičius išaugo beveik devynis kartus. Dvigubai padidėjus GPU, palaikančių saugyklų ir sujungimo lustų skaičius taip pat turi padvigubėti-tiesiogiai paskatinti kelis-kart padidinti ABF/BT pakavimo substratų paklausą.
Kas yra pakuotės pagrindo „skeletas“? Tai elektroninis audinys, ypač žemo{0}}CTE T-stiklo elektroninis audinys. Jo funkcija yra išlaikyti pakuotės pagrindo matmenų stabilumą, kai lustas veikia aukštoje temperatūroje, užkertant kelią deformacijai. Anksčiau tik trys įmonės visame pasaulyje, įskaitant „Nittobo“ Japonijoje, iš tikrųjų turėjo masinės gamybos pajėgumus, todėl susidarė ilgalaikė oligopolija.
Tai yra pagrindinė perdavimo grandinė: AI skaičiavimo galios kaupimas → didėja lusto plotas → didėja pakavimo pagrindo sluoksniai ir didėja dydis → elektroninio audinio naudojimas didėja eksponentiškai.
Kalbant apie paklausą, mažo CTE elektroninio audinio paklausa 2025 m. yra maždaug 6,7 mln. metrų, 2026 m. ji padidės iki 18 mln. metrų, o 2027 m. – iki 33,6 mln. Dar didesni kintamieji gaunami iš žemos-Dk antrosios-kartos audinio ir kvarco audinio: 2025 m. pasiūlos{14}}paklausos skirtumas žemos-Dk ir kvarco aukščiausios{16}produkcijos rinkoje išaugo iki 25–30 %, o 05 % padidėjo net 0 %. metų-palyginti su-metais.
III. Pasiūlos{{1}apribojimai visais lygmenimis: „audinių trūkumas“ taps nauja norma. Kelis kartus didėjant paklausai, pasiūlos pusė atskleidžia „priverstinį sulėtėjimą“.
Pirmoji kliūtis: priklausomybė nuo importuotų audimo mašinų.
Audimo įrangą, skirtą aukščiausios klasės-elektroniniams audiniams, ypač aukščiausios klasės-reaktyvinėms-staklėms, jau seniai tiekia tik Japonijos „Toyota“. Ciklas nuo užsakymo iki vienos staklės pristatymo trunka beveik dvejus metus. Nuo 2025 m. naujų staklių paklausa viršijo metinius Toyota gamybos pajėgumus, o trūkumas tęsis 2026 m., o 2027 m.
Antroji kliūtis: platinos kainos didina investicijų kliūtis.
Platininių suktukų, naudojamų vielos tempimo procese, kaina pakilo nuo maždaug 230 juanių už gramą 2025 m. sausio mėn. iki maždaug 672 juanių už gramą 2026 m. pradžioje. Dėl to gamybos linijos investicijų sąnaudos padidėjo daugiau nei 40 %, todėl mažoms ir vidutinėms įmonėms beveik neįmanoma išplėsti gamybos.
Trečia kliūtis: specialaus audinio gamybos pajėgumai išspaudžia įprastą audinį.
Aukštos kokybės{0}}produktų pelno marža yra daug didesnė nei įprastų audinių, todėl pirmaujančios įmonės perkelia savo gamybos pajėgumus į specialius audinius. Nuo 2025 m. įprasto elektroninio audinio pasiūla buvo pasyviai mažinama – atsargos sumažėjo iki „šiek tiek daugiau nei savaitės vertės“, o bendras 7628 tipo storo audinio pabrangimas pasiekė 49,4%. Ir atvirkščiai, oligopolinė struktūra „vienas dominuojantis žaidėjas ir daug stiprių žaidėjų“ tapo stabilaus tiekimo balastu: „China Jushi“, „Sinoma Science & Technology“ (Taishan stiklo pluoštas) ir „International Composite Materials“ kartu sudaro 70 % vidaus gamybos pajėgumų, veiksmingai kontroliuojant rinką ir gana lengvai valdant tiekimą.
IV. Atidarytas langas vietiniam pakeitimui
Maždaug 85 % pasaulinės elektroninio stiklo T-stiklo rinkos dalies priklauso Japonijos įmonei Nittobo, kuri sudaro tvirtą barjerą. Tačiau šalies įmonės pamažu pasiekė technologinius laimėjimus:
(1) „Honghe Technology“ yra vienintelis gamintojas žemyninėje Kinijoje, galintis tiekti itin -ploną T-stiklo audinį, kurio našumas artėja prie Nittobo, ir sėkmingai įžengė į aukščiausios-buitinės elektronikos ir dirbtinio intelekto serverių tiekimo grandines.
(2) Sinoma Science & Technology taip pat pasiekė technologinių laimėjimų ir tiekia didelius kiekius.
(3) „International Composite Materials“ mažo-dielektrinio stiklo pluošto gaminių dielektriniai nuostoliai yra tik 0,0002-0,0004, ir jie buvo naudojami pažangiausiose srityse, pvz., AI serveriuose, 5G-A bazinėse stotyse ir transporto priemonių tinkluose.
(4) „Feilihua“ įsitvirtino kvarcinių elektroninių audinių rinkoje, užbaigusi visą pramonės grandinę nuo kvarcinio smėlio valymo iki Q-pluošto audinio. Atsižvelgiant į dabartinį pajėgumų didinimo tempą, nauji pasauliniai gamybos pajėgumai bus palaipsniui atleisti tik po 2027 m. Realybė, kad „Nittobo“ nepasieks veiksmingo tiekimo apimties iki 2027 m., šalies įmonėms suteikia maždaug vienerių metų galimybę patekti į aukščiausios klasės rinką.
V. Du smulkūs apmąstymai
Per šį „AI proveržį“ stiklo pluošto pramonėje galima gauti bent dvi įžvalgas:
Pirma, bet kurios pagrindinės technologijos sąsajos paslėpta vertė perkainojama AI diegimo proceso metu.
Prieš pradedant dirbtinį intelektą, elektroninis audinys kapitalo rinkoje buvo beveik ignoruojamas; bet kai skaičiavimo galia sprogsta ir pasiekia fizines ribas, kas pateiks stabilų substratą? Kas gali išspręsti „matmenų stabilumo esant dideliam energijos suvartojimui“ problemą? Kas gali pasiekti geresnes žemas dielektrines savybes?
Stiklo pluoštas nebėra kaimiška „statybinė medžiaga“, bet nepakeičiama viso skaičiavimo galios pagrindo dalis. Nuo nepastebimo pramoninio produkto iki strateginio ištekliaus, kurio net „Nvidia“ negali apeiti, šis vaidmens pertvarkymo procesas taikomas beveik visiems su AI susijusiems aspektams.
Antra, pasiūlos ir paklausos struktūra bei pajėgumų trūkumai yra pagrindiniai kintamieji, sprendžiant kainų ciklus.
Elektroninio stiklo pluošto audinio kainų padidėjimą lėmė ne tik įvykis, bet ir trys struktūriniai apribojimai: ribotas žaliavų tiekimas, priklausomybė nuo importuotų aukščiausios klasės{0} audimo mašinų ir konservatyvi Japonijos įmonių plėtra. Kinijos įmonės turi didelį tikrumą, kad sulaužys Japonijos monopolį specialaus stiklo pluošto srityje ir padidins savo pasaulinės rinkos dalį. Verslininkams, nesvarbu, ar jie dirba dirbtinio intelekto aparatūros, 5G ryšių ar automobilių elektronikos srityje, tiekimo grandinės „de-japonizavimas“ vyksta. Ankstyvas pozicionavimas susijusių pramonės tinklų vietiniuose pakeitimo segmentuose gali būti viena iš labiausiai žinomų ateinančių metų tendencijų.
Galiausiai, nesvarbu, kokia pažangi technologija, galiausiai ji pasireiškia kaip nepastebimas audinio gabalas ant PCB plokštės. Stiklo pluošto ir AI konvergencija nėra atsitiktinė, o neišvengiamas nuolatinio skaičiavimo galios kraštovaizdžio plėtimosi rezultatas.
Niekas negalėjo nuspėti, kad pagrindinė grandinių klojimo medžiaga taps geidžiama{0}}preke tokiems milžinams kaip „Nvidia“ ir „Apple“. Šis pasiūlos-paklausos atotrūkis nerodo ženklų, kad iki 2027 m. smarkiai mažėtų. Per šį galimybių langelį kiekvienas, kuris gali patekti į šią žemo profilio-bet labai svarbią pramonės grandinę, atsistos ant aukšto lygio ir taps dar vienu AI „vandens pardavėju“.
